Lexikon
Duration
Die Duration ist eine von Frederick H. Macaulay entwickelte Kennzahl zur Risikobeurteilung von festverzinslichen Wertpapieren. Im Wesentlichen gibt sie die Sensitivität von festverzinslichen Anleihen auf Marktzinsveränderungen an. Anhand einer modifizierten Form der Duration lässt sich die Frage beantworten, wie der Kurs einer Anleihe vor Erreichen der Fälligkeit auf eine Marktzinsänderung reagiert. Je geringer die Duration ist, desto geringer ist das Zinsänderungsrisiko der betrachteten Anleihe, d. h. die Gefahr, aufgrund einer Zinsänderung Kursverluste erleiden zu müssen. Die Duration ist für die Fondsmanager der SKAG eine Entscheidungshilfe bei der Auswahl von Anleihen. Die Duration kann auch für einen Fonds oder ein Portfolio ermittelt werden. So hatte der SKAG Euroinvest Renten im Februar 2008 eine Duration von 5,91. Allgemein lassen sich folgende drei grundlegende Aussagen formulieren. Die Duration ist umso größer, je länger die Restlaufzeit, je niedriger der Kupon und je niedriger der Marktzins ist.
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